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Jul 14, 2023

중국은 유럽 가스 시장에서 러시아의 손실을 보상할 수 있을까?

우크라이나 침공 전 러시아는 1,500억 입방미터 이상의 가스를 판매했습니다.

우크라이나 침공 이전 러시아는 연간 1,500억 입방미터 이상의 가스를 서방에 판매하여 가스 생산으로 인한 일반적인 수익률 외에 평균 200~300억 달러의 자원 임대료를 벌어들였습니다. Gazprom은 단지 중요한 예산 수입원이 아니었습니다. 이는 또한 크렘린에게 EU에 대한 영향력을 제공했습니다. 그러나 전쟁이 시작된 이후 유럽으로의 수출은 거의 줄어들었고 러시아는 야말로-네네츠 지역에서 생산 가능한 막대한 가스 매장량을 현금화할 수 있는 장소를 찾아야 합니다.

유럽 ​​시장의 유일한 대안은 중국이다. 야말 반도에서 중국 시장까지 가스 파이프라인을 건설하기 위한 중국과의 협상은 20년 동안 진행되어 왔지만 이제 러시아가 전쟁 중이기 때문에 이러한 회담은 가속화될 것이며 심지어 합의에 서명할 수도 있습니다.

가스 전쟁에서 가장 먼저 움직인 것은 러시아였습니다. 우크라이나에 군대를 파견한 후, 러시아는 EU 국가들이 가스 전쟁에 대한 지원을 철회하도록 강요하기 위해 여러 가지 은밀한 기술적, 상업적 구실로 유럽에 대한 가스 공급을 대폭 줄이기 시작했습니다. 키예프. 그러나 EU는 이미 가스 의존도를 줄이기 위한 준비를 하고 있었습니다. 2021년 여름 브뤼셀은 Fit for 55 계획을 발표했습니다. 이 계획은 2030년까지 온실가스 배출을 크게 줄이고 그에 따라 화석 연료 사용도 줄이는 것을 목표로 했습니다. 러시아 가스를 포함한 연료.

따라서 러시아 군대가 우크라이나에 진입하기 전에도 야말 가스에 대한 새로운 시장을 찾아야 한다는 것이 분명했으며 중국이 확실한 후보였습니다. 2006년 푸틴 대통령의 중국 방문 당시 야말에서 중국까지의 파이프라인 건설에 관한 각서가 체결되었지만 사업 확장의 기회에서 필수가 된 2022년까지 프로젝트 매개변수 합의에 거의 진전이 없었습니다.

파워 오브 시베리아2가 성공적으로 구현되더라도 유럽 시장의 손실을 충분히 보상할 수는 없을 것이다. 2019년 러시아는 1,650억 입방미터(bcm)의 파이프라인 가스를 유럽과 터키에 판매했습니다. 파워 오브 시베리아 2의 잠재적 용량은 50bcm로 훨씬 더 작습니다.

수익성 측면에서도 기존의 유럽과의 가스 교역에 비해 크게 뒤처질 전망이다. 유럽에 대한 가스 공급의 수익성은 국가에 따라 다르지만, 주요 시장인 독일은 2015~2019년 가스 수입 비용으로 1,000입방미터당 평균 220달러를 지불했습니다. 가스 가격은 역사적으로 명시적인 공식을 통해 그리고 최근에는 시장 메커니즘을 통해 일반적으로 유가와 상관 관계를 맺었습니다. 따라서 같은 기간 브렌트유의 평균 가격이 배럴당 57달러라는 점은 주목할 가치가 있습니다.

Yamal에서 독일로 가스를 운송하는 데 사용되는 경로는 세 가지였습니다. 그 중 벨로루시와 폴란드를 통한 노선은 대표적이지 않았습니다. 해당 노선의 관세는 여러 가지 이유로 인위적으로 낮았습니다. 두 번째 경로는 핀란드 국경 근처의 비보르그(Vyborg)로 가는 것이었고, 그 다음에는 노르드 스트림(Nord Stream) 파이프라인을 통해 발트해 아래로 가는 것이었습니다. 세 번째는 우크라이나, 슬로바키아, 체코를 통과했습니다.

Nord Stream을 통한 가스 공급 비용은 1,000입방미터당 65달러였으며, 우크라이나를 통한 가스 공급 비용은 85달러였습니다. 독일이 220달러를 지불했기 때문에 광물 추출세(MET)와 수출세를 공제하기 전 가스 1,000입방미터당 순백(즉, 가스 수익에서 운송 비용을 뺀 값)은 각각 155달러 또는 135달러였습니다.

중국에 대한 동일한 계산은 배럴당 60달러인 브렌트유 가격과 동부 시베리아에서 중국으로 가스를 공급하는 원래 Power of 시베리아 파이프라인에 대한 중국과의 계약에 사용된 가격 공식을 기반으로 합니다. 그 결과 1,000입방미터당 평균 수익이 170달러로 추정됩니다.

중국으로의 배송 비용은 파워 오브 시베리아 2의 계획 길이가 러시아를 통과하는 2,600km, 몽골을 통과하는 950km이다. 이러한 계산의 목적을 위해 우리는 두 구간 모두 Gazprom과 그 계약업체가 유사한 관세 구조로 건설할 것이라고 가정합니다(실제로는 파이프라인의 러시아 부분에서 더 낮을 수 있지만 이는 거의 차이가 없습니다). 주어진 계산). 외국 주주가 참여하는 프로젝트인 Nord Stream과 BulgarTransGaz가 불가리아에서 건설하고 운영한 TurkStream의 확장인 Balkan Stream은 관세를 결정하는 합리적인 기준이 됩니다.