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May 21, 2023

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해상 운송 부문의 거의 모든 주식 차트를 보면 비슷한 패턴을 볼 수 있습니다. 2월 말이나 3월 초쯤 주가는 올해 들어 최고치를 기록해 1월 1일에 비해 큰 상승세를 기록했습니다. 그러다 하락세를 보였습니다.

2023년 첫 2개월 동안 해운주식은 S&P 500, 다우존스 산업평균지수, 나스닥 종합지수를 크게 앞질렀습니다. 그러나 3월 1일 이후에는 그 반대가 나타났습니다.

지난 9주 동안 해운주는 전반적인 주식 시장 지수보다 훨씬 낮은 추세를 보였습니다. 향후 무역 흐름에 대한 감정은 아마도 약화되었을 것입니다.

투자자와 거래자들이 직면한 질문은 다음과 같습니다. 해상 운송 주식 매도는 세계 경제의 더 큰 문제를 가리키는 탄광의 카나리아입니까, 아니면 분석가의 조언을 받아들여 "감소"해야 합니까?

컨테이너 해운 산업은 2025년까지 끊임없이 새로운 용량을 추가할 역사적으로 큰 주문량으로 인해 모든 선박 부문 중 최악의 공급-수요 펀더멘털을 가지고 있습니다.

그럼에도 불구하고 컨테이너 해운 주식은 2023년에 좋은 출발을 보였습니다. 정기선 회사인 Zim(NYSE: ZIM)의 주가는 올해 첫 두 달 동안 41% 상승했습니다. 정기선에 선박을 임대하는 선박 임대업체 중에서 Global Ship Lease(NYSE: GSL)는 24%, Danaos(NYSE: DAC)는 10% 상승했습니다.

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이에 비해 다우존스 평균지수는 1월 1일부터 3월 1일까지 1% 하락했고, S&P 500 지수는 3%, 나스닥 종합지수는 10% 상승했습니다.

실제로 3월 이후 여러 컨테이너 운송 지표가 개선되었습니다. 태평양 횡단 현물 운임은 4월 중순을 바닥으로 반등하여 상승분의 일부를 유지하고 있습니다. 미국의 수입량은 코로나19 이전 수준 이상입니다. 컨테이너선 용선료와 자산가치 모두 상승 여력이 놀랍습니다. 컨테이너선에 대한 수요는 신조선의 공격에도 불구하고 예상보다 더 탄력적입니다.

용선료를 측정하는 하펙스지수(Harpex Index)는 3월 초를 바닥으로 이후 20% 상승했다. Brokerage Braemar는 이번 주에 "전세 시장의 확정 기간에 비해 자산 가격이 계속 상승하고 있습니다"라고 보고했습니다.

그럼에도 불구하고 컨테이너선주는 매도세를 보이며 증시 지수보다 부진한 성과를 보이고 있다. 나스닥 종합지수는 3월 1일 이후 8% 상승했고, S&P 500 지수는 5%, 다우존스 평균 지수는 3% 상승했습니다.

같은 기간 머스크 주가는 29%, 짐(Zim)은 28%, 글로벌 선박 리스(Global Ship Lease)는 12%, 다나오스(Danaos)는 3% 하락했다.

건화물 운송은 운임 측면에서 올해의 시작이 유난히 나빴습니다. 계절적 소강상태는 평소보다 훨씬 더 심했습니다. 발틱 건조 지수(BDI)는 10월부터 2월 중순까지 90% 이상 폭락했습니다. BDI는 지수 역사상 이전에 두 번만 낮았습니다.

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투자자들이 비수기 이후 일반적인 금리 반등을 예상함에 따라 건화물주는 금리와 반대 방향으로 움직였습니다.