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Jul 21, 2023

화물 비용이 인플레이션을 촉발했습니다. 이제 그것을 약화시킬 수 있습니까?

이번 시즌에는 기업들이 화물 비용에 대해 언급하는 빈도가 훨씬 낮습니다.

이번 컨퍼런스 콜 시즌에는 기업들이 화물 비용에 대해 언급하는 빈도가 1년 전보다 훨씬 줄어들었고, 이를 논의한 후에는 안도감을 중심으로 대화가 이어졌습니다. 이는 인플레이션 완화에 좋은 신호입니다.

이유를 쉽게 알 수 있습니다. Drewry Shipping Consultants에 따르면 기준 상하이-로스앤젤레스 항로의 해상 컨테이너 운송 가격은 거의 정확히 1년 전의 12,424달러에서 4,252달러로 급락했습니다. KeyBanc Capital Markets에 따르면 유류할증료를 제외한 현물 트럭 운임은 전년 동기 대비 3/4분기 현재까지 30% 하락했습니다. 운송 회사는 연료비 상승을 충당하기 위해 할증료를 추가하는데, 이는 디젤 가격 하락과 함께 화주에게 부과되는 화물 요금도 하락하고 있음을 의미합니다. 미국 에너지정보청(Energy Information Administration)의 주간 데이터에 따르면 미국 고속도로 디젤 가격은 6월 27일의 5.78달러에서 9월 19일 갤런당 4.96달러로 떨어졌습니다.

운송비의 급격한 하락은 인플레이션 기대에 대한 견고한 버팀목이 될 것입니다. 1980년대 이후 연준의 최대 금리 인상에 대한 반응으로 소비자 수요가 둔화됨에 따라 이러한 화물 운송 비용은 더 많이 하락할 가능성이 높습니다. 화물 시장의 이러한 상대적 약세는 연준이 인플레이션에 과소반응하기보다는 과잉반응하는 것이 더 위험하다고 보는 사람들의 주장을 뒷받침합니다.

수요 측면에서는 월별 수입이 3월 3,510억 달러로 정점을 찍고 7월에는 3,300억 달러로 감소했습니다. 수입품은 여전히 ​​팬데믹 이전 수준을 훨씬 웃돌고 있지만, 전례 없는 코로나19 부양책이 시스템을 통해 흘러나오고 있으며, 경기 침체에 대한 추측이 더 자주 등장하면서 소비자들은 훨씬 더 조심스러워지고 있습니다. FedEx Corp.의 최고경영자(CEO)는 9월 15일 글로벌 경기 침체가 다가오고 있으며 다음날 시장이 하락할 것이라고 말했다.

운송 비용의 상승은 2020년 3월 코비드 확산을 늦추기 위해 경제가 처음 폐쇄된 후 필수 사업체가 다시 문을 열면서 시작되었습니다. 나중에 급등하게 된 운송료 인상은 가격 인상의 징후이자 큰 원인이었습니다. 인플레이션율은 2021년 4월부터 눈에 띄게 뜨거워지기 시작했는데, 이는 전례 없는 정부 지급의 두 번째 물결이 사람들의 주머니로 흘러들어오기 시작한 지 불과 몇 달 만이었습니다.

작년 이맘때, 소매업체인 American Eagle Outfitters Inc.는 공급망의 "심각한 혼란"과 "업계 전반의 운송 비용 증가"에 대해 경고했습니다. 기업들은 전례 없는 화물 운송 비용 급증을 상쇄하기 위해 가격 인상을 추진하고 있었습니다.

이제 화물 운송에 관한 논의가 제기되면 톤이 달라집니다.

아메리칸 이글의 마이클 렘펠 최고운영책임자(COO)는 "배송 지연과 병목 현상이 완화되고 운송 시간이 짧아지고 화물 비용은 비록 팬데믹 이전 수준으로 여전히 높지만 지난해 최고치에 비해 크게 떨어졌다"고 말했다. 9월 7일 회의.

작년에 Dick's Sporting Goods Inc.는 배송비 상승을 상쇄하기 위해 가격 인상을 추진하고 판촉 행사를 없앴습니다. 수요가 급증하고 연료 비용이 상승했으며 기업은 여전히 ​​현금이 부족한 근로자를 창고 보관 및 트럭 운송과 같은 주요 업무로 복귀시키기 위해 고군분투하고 있었습니다. Dick의 CFO인 Navdeep Gupta는 9월 7일 분석가 컨퍼런스에서 발표하면서 이러한 압박이 완전히 완화되었다고 말했습니다.

굽타는 "인플레이션을 살펴보면 우리가 이야기한 두 가지 요소인 연료와 화물 비용이 지난 90일 동안 하락했다"고 말했습니다. "그래서 그 궤도가 유지된다면 상품 가격 자체에 반대 압력이 가해질 수 있습니다." 이는 3월 이후 목표 금리를 2.5%로 200bp 인상한 연준에게는 좋은 소식이 될 것입니다. 높은 자본 비용으로 인해 이미 소비자의 자동차 및 주택 구매가 냉각되고 있으며, 이는 또한 운송 수요를 완화시킵니다. 미국 트럭 협회의 트럭 적재량 지수는 지난 12개월 동안 두 번째로 7월 1.5% 하락한 후 8월에는 전월 대비 2.8% 상승하는 등 엇갈린 결과를 보이고 있습니다. 변동성이 덜한 계약 화물을 측정하는 지수는 8월과 7월 모두 1년 전보다 여전히 상승했습니다. KeyBanc에 따르면 건조식품 트럭 운송의 현물 운임은 1년 전의 2.47달러에서 마일당 1.61달러로 떨어졌습니다.