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May 14, 2023

중국 재개장 과대광고와는 거리가 먼 해양 컨테이너 물동량 현실

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2022년부터 세계 무역 침체가 구체화되기 시작하면서 중국 정부가 코로나19 제한 조치와 봉쇄 조치를 종료하면 해상 컨테이너 수요가 늘어날 가능성에 대한 과장된 기대가 컸습니다. 그러나 이제 그 과대 광고는 사라졌고 한때 훌륭한 재개장과 절실히 필요한 볼륨 증가가되기를 바랐던 것이 점점 더 큰 실패처럼 보입니다.

위 차트에서 중국에서 미국으로 들어오는 해양 TEU 물량 지수는 2023년 현재까지의 물량(흰색 선)과 지난 4년간의 물량을 비교하는 계절성 보기를 제공합니다. 중국 정부가 또 다른 코로나19 제한 및 폐쇄 조치를 발표한 것은 2022년 3월 말~4월 초(녹색 선)였습니다. 이 새로운 봉쇄 조치는 처음에는 주요 제조 허브를 오가는 상품 운송을 거의 불가능하게 만드는 것처럼 보였습니다. 이로 인해 일부 사람들은 자동으로(그리고 우연히) 다음과 같은 시나리오를 가정하게 되었습니다. 폐쇄로 인해 상품 잔고와 억눌린 수요가 발생하여 결국 2020년 첫 번째 폐쇄 이후 발생한 것과 유사한 또 다른 컨테이너 급증이 발생할 것입니다. 그러나 우리는 예약 데이터를 통해 실시간으로 진행되는 다른 이야기를 볼 수 있습니다.

화물 급증이 임박할 것으로 예상했던 사람들은 육로 제한(예: 도로 폐쇄)으로 인해 상하이 항으로의 접근이 대부분 차단되었음에도 불구하고 화주가 인근 지역에서 가장 가까운 대체 주요 항구를 통해 물량을 다시 운송할 수 있다는 사실을 깨닫지 못했습니다. 닝보. 위의 차트에서 명확하게 알 수 있듯이 상하이 예약 및 컨테이너 물량의 감소는 해당 기간 동안 닝보를 통한 물량 급증(상하이 경로 변경으로 인한 예약)으로 상쇄되고도 남습니다.

하반기로 접어들면서 전 세계 컨테이너 물동량이 급감하기 시작했고, 여전히 중국발 물량이 급증할 조짐은 보이지 않았다. 잠재적인 화물 물결에 대한 희망이 결국 사라지기 시작하면서 중국의 재개방이 (적어도) 물동량을 늘리고 글로벌 해상 컨테이너 시장의 "연착륙"을 창출하는 데 주요 요인이 될 것이라는 믿음이 여전히 널리 퍼져 있었습니다. 불행하게도 이러한 볼륨 증가는 나타나지 않았습니다. 대신, 거의 존재하지 않는 성수기 동안 중국의 물량은 계속해서 줄어들었습니다. 판매량 감소는 재고 과잉, 소비자 수요 약화, 점점 더 부정적인 경제 환경과 같은 새로운 역풍으로 인해 발생했습니다.

이러한 추세는 2023년 1분기까지 계속되었으며 이제 컨테이너 재개에 대한 희망이 거의 사라졌다는 것이 점점 더 분명해지고 있습니다. 4월에는 미국 수입에서 중국의 점유율이 전월 대비 6% 증가하여 37%(위 차트)를 기록했지만, 이러한 작은 물량 증가는 지속적인 추세가 될 것 같지 않으며 현재 중국 내에서 빨간색으로 깜박이는 신호가 점점 늘어나고 있습니다. 중국 정부가 보고한 경제 데이터와 원자재 시장. 다음 신호는 중국의 앞길이 더욱 악화될 수 있다는 경고로 주의를 기울여야 합니다.

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현재 재고 정리 단계(및 완료 시기)는 미국 컨테이너 수요에 대해 중국이 직면한 가장 중요한 과제 중 하나이며 Maersk의 가장 최근 실적 발표에서 Maersk의 CEO 및 CFO가 길게 논의했습니다. 재고 보충 주기의 단계를 더 잘 이해하기 위해 중국에서 미국까지 예약당 평균 컨테이너 볼륨(20피트 상당 단위)을 조사할 수 있습니다. 위 차트는 2022년 1월부터 오늘까지 예약당 TEU의 월간 평균을 표시합니다. 이는 보충 주기의 다양한 단계를 나타내는 핵심 지표였으며, 2022년 중반에 수입 수요가 절벽에서 떨어지는 이유에 대한 중요한 구성 요소였습니다. 이 비율을 살펴보면서 우리는 수입업체(예: 삼성)가 예약 건수는 대체로 동일하고 예약당 전체 TEU 양은 줄어들 것이라고 생각하는 방식으로 구매 주문 수량을 줄이고 있음을 알 수 있었습니다. 미국 수입업체에 대한 새로운 보충 주기의 신호는 이 비율이 예약당 평균 2TEU 이상으로 되돌아가는 것입니다. 현재 예약당 1.7TEU로 2019년 초 이후 최저 수치를 기록하고 있습니다.