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Jan 25, 2024

세계 최고의 석유 선물 계약으로 미국 벤치마크 추가

미국 서부텍사스산 중질유는 브렌트유 가격에 반영됩니다.

미국 서부 텍사스산 중질유(West Texas Intermediate)가 처음으로 브렌트유 계약 가격에 반영되었습니다.

조 Raedle / 게티 이미지

처음으로 세계에서 가장 유동성이 높은 원유 선물 계약이 미국 원유로 가격이 책정되었습니다.

ICE 브렌트 지수를 기반으로 한 원유 선물 계약에는 6월 1일 현재 WTI(West Texas Intermediate) 미들랜드 원유 가격이 포함됩니다. 이번 포함은 세계 석유 시장의 벤치마크로 간주되는 브렌트유 가격이 WTI 가격을 설명하는 최초의 사례입니다. 북해 밖에서 생산되는 석유.

현재 브렌트 바스켓을 구성하는 5가지 북해산 원유와 유사한 저유황 경질유인 WTI는 1983년 뉴욕상업거래소에서 미국 원유 선물이 거래되기 시작한 이후 국내 원유의 벤치마크 역할을 해왔습니다.

오늘날 모든 석유 시장 거래의 약 80%가 브렌트유로 가격이 책정됩니다. 세계 최대 경제 규모와 최대 석유 생산국의 석유가 포함되면 브렌트유가 글로벌 유가를 측정하는 보다 정확한 척도가 될 것입니다.

석유 선물 계약은 글로벌 시장에서 중요한 역할을 하며 현물 시장 유가를 기반으로 합니다. 즉, 특정 목적지로 전달되는 실제 석유 가격을 의미합니다. 석유 선물을 통해 실물 석유의 공급자와 구매자는 배송 비용을 헤지하여 가격 변동으로부터 보호할 수 있습니다.

예를 들어, 6월 원유 생산자는 9월 인도분 선물계약을 매도하고 즉시 대금을 받을 수 있습니다. 9월에 원유 현물시장 가격이 3개월 전 수령한 선물계약 가격을 초과하면 생산자는 정유소 등 관련 없는 현물시장 구매자에게 원유를 판매할 수 있습니다.

그런 다음 생산자는 현물 시장 판매 수익금을 사용하여 판매한 선물 계약을 다시 구매하고 해당 거래를 종료하고 둘 사이의 차액을 챙길 수 있습니다.

그러나 9월 현물 시장 가격이 생산자가 6월에 매도한 선물 가격보다 낮을 경우 생산자는 선물 계약 조건에 따라 원유를 인도하면 됩니다.

원유 구매자는 비슷한 방식으로 예상 석유 수요를 헤지할 수 있습니다. 한편 실물석유를 매매하거나 취득할 의사가 없는 금융거래자는 선물시장에 참여하여 계약을 매매하여 차익을 얻는다. 그 과정에서 실물 석유 시장과 선물 시장 모두에 유동성을 제공합니다.

북해산 원유 공급 감소로 인해 브렌트유 가격이 전체 세계 시장을 덜 반영하게 되었습니다.

브렌트 바스켓을 구성하는 5가지 북해산 원유의 일일 거래량은 지난 2년 반 동안 18% 감소했습니다.

한편, 텍사스 석유는 그 어느 때보다 글로벌 석유 거래에서 더 많은 부분을 차지하고 있습니다. 러시아의 우크라이나 침공과 이에 따른 미국과 ​​유럽의 러시아 석유 제재로 인해 미국 석유 수요가 증가했습니다. 2022년 미국의 원유 수출량은 하루 평균 360만 배럴로 사상 최고치를 기록했으며, 2021년 대비 22% 증가했습니다.

브렌트 계약에 따라 인도되는 WTI 원유는 인근 북해가 아닌 미국 걸프 연안에서 계약 인도 지점인 네덜란드 로테르담까지 원유를 운송하는 데 드는 추가 비용을 고려합니다.

이번 변경이 WTI와 브렌트 선물을 기반으로 한 미국 원유 선물에 미치는 영향은 여전히 ​​불분명합니다.

브렌트유의 글로벌 벤치마크 상태는 브렌트유 선물이 일반적으로 WTI 선물에 비해 프리미엄으로 거래된다는 것을 의미합니다. 그러나 이 스프레드는 가장 가까운 인도일인 4월 말 배럴당 2.76달러로 1년 만에 최저 수준으로 좁혀졌습니다.

이후 스프레드는 다시 확대됐다. 7월 인도분 브렌트유 계약은 목요일 2.4% 오른 배럴당 74.32달러를 기록했으며, 비슷한 WTI 계약은 2.3% 오른 70.10달러를 기록했습니다.

스프레드가 좁아지면 일반적으로 국제 구매자들이 WTI 원유를 고려하는 것을 꺼리게 됩니다. 트레이더들은 브렌트 가격 지수에 브렌트를 포함시키면 전통적인 관계가 바뀌는지 주목하게 될 것입니다.

Intercontinental Exchange, Inc. "브렌트 원유."

미국 에너지정보청. "석유의 최대 생산국이자 소비국은 어디입니까?"